近日，建設(shè)銀行發(fā)布公告，宣布上調(diào)代銷的21支基金的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)。這并非銀行首次調(diào)整代銷基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，2024年以來，包括建設(shè)銀行、民生銀行等在內(nèi)的多家銀行集中調(diào)整過部分代銷基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)。然而，有消費(fèi)者近日在工商銀行手機(jī)銀行選購(gòu)基金產(chǎn)品時(shí)發(fā)現(xiàn)，該行代銷的兩支基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)比基金公司公布的等級(jí)要低，多支基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)也低于其他銀行的相同產(chǎn)品。業(yè)內(nèi)人士表示，不同的代銷機(jī)構(gòu)評(píng)價(jià)方法不同，基金的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)可能存在差異，但“錯(cuò)誤”的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)會(huì)誤導(dǎo)投資者，代銷機(jī)構(gòu)應(yīng)充分披露風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)信息，保護(hù)投資者的權(quán)益。

　　基金風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)“打架”

　　根據(jù)消費(fèi)者提供的信息，《中國(guó)消費(fèi)者報(bào)》記者在工商銀行手機(jī)銀行APP中找到了代碼為395011/395012的基金產(chǎn)品中海增強(qiáng)收益?zhèn)疉/C類。代銷產(chǎn)品頁面信息顯示，該產(chǎn)品1元起購(gòu)，屬于債券型，被評(píng)為“較低風(fēng)險(xiǎn)”。該產(chǎn)品由中海基金管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱中?；鸸荆┌l(fā)行，記者在該公司官網(wǎng)看到，該產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為“中風(fēng)險(xiǎn)”。

工行手機(jī)銀行展示的基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)。資料圖片

　　記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，2024年8月，中海基金公司曾發(fā)布關(guān)于調(diào)整旗下部分基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的公告，宣布自2024年8月19日起將395011/395012兩支基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)由“R2級(jí)”（較低風(fēng)險(xiǎn)）調(diào)整為“R3級(jí)”（中風(fēng)險(xiǎn)）。該公司發(fā)布公告后，建設(shè)銀行發(fā)布公告，將該產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)上調(diào)至“中風(fēng)險(xiǎn)”。記者查閱建設(shè)銀行、中國(guó)銀行和交通銀行手機(jī)銀行APP發(fā)現(xiàn)，上述產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)均為“R3級(jí)”。

中海基金公司公告。資料圖片

　　記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，除了上述兩支基金產(chǎn)品，工商銀行的多支基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)要比其他銀行的同產(chǎn)品低一檔。其中，銀河銀泰混合基金（代碼：150103）、匯添富數(shù)字經(jīng)濟(jì)引領(lǐng)發(fā)展三年持有期混合A（代碼：011665）和易方達(dá)科潤(rùn)混合基金LOF（代碼：161131），工商銀行標(biāo)注為“中風(fēng)險(xiǎn)”，而中國(guó)銀行、交通銀行、建設(shè)銀行均標(biāo)注為“較高風(fēng)險(xiǎn)”。

　　據(jù)了解，工行曾在2020年8月集中上調(diào)過400余支基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，此后未見集中上調(diào)的公告。記者撥打工行客服熱線，客服人員告訴記者，手機(jī)銀行APP網(wǎng)頁展示的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)僅供參考，如果不一致，以基金公司公布的為準(zhǔn)。

　　代銷機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)有差異

　　此前，中?；鸸驹诎l(fā)布公告時(shí)稱，調(diào)整基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)是依據(jù)《證券投資基金銷售適用性指導(dǎo)意見》《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》及《基金募集機(jī)構(gòu)投資者適當(dāng)性管理實(shí)施指引（試行）》等法規(guī)規(guī)定。中?；鸸颈硎?，銷售機(jī)構(gòu)根據(jù)投資者適當(dāng)性法律法規(guī)對(duì)基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，不同的銷售機(jī)構(gòu)采用的評(píng)價(jià)方法不同，因此，對(duì)基金的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果可能存在差異。

　　據(jù)了解，各代銷機(jī)構(gòu)都有一套自己的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)辦法。在工商銀行的官方網(wǎng)站，記者找到了《工商銀行基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)方法》（以下簡(jiǎn)稱《方法》），工商銀行根據(jù)產(chǎn)品合同所明示的投資范圍和投資比例，將基金風(fēng)險(xiǎn)劃分為5個(gè)等級(jí)?！斗椒ā贩Q，基金產(chǎn)品或者服務(wù)信息發(fā)生變化的，工商銀行將依據(jù)基金產(chǎn)品或者服務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)劃分參考標(biāo)準(zhǔn)，重新評(píng)估其風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，對(duì)基金產(chǎn)品或者服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)定期進(jìn)行評(píng)價(jià)更新。

　　記者發(fā)現(xiàn)，中國(guó)銀行的基金風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)因素、評(píng)價(jià)等級(jí)和工商銀行一致，也是動(dòng)態(tài)調(diào)整，但中國(guó)銀行在評(píng)價(jià)方法中明確，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)結(jié)果與基金管理人風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)結(jié)果不一致的，將采用對(duì)應(yīng)較高風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的評(píng)級(jí)結(jié)果，并可結(jié)合市場(chǎng)情況進(jìn)行評(píng)級(jí)上調(diào)。

　　招聯(lián)首席研究員董希淼對(duì)《中國(guó)消費(fèi)者報(bào)》記者表示，不同銀行的客戶群體存在差異，根據(jù)客戶群體不同情況設(shè)置不同的評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，得出不同的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)是正?，F(xiàn)象。不過，近年來出現(xiàn)了投資者因基金虧損投訴甚至起訴代銷銀行的案例。在資本市場(chǎng)波動(dòng)較大的情況下，提高代銷基金的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)是銀行的正確選擇。

　　應(yīng)充分披露風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)信息

　　實(shí)際上，上調(diào)代銷基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)在業(yè)內(nèi)也漸成趨勢(shì)。記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，多家銀行的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)要嚴(yán)于基金公司。以易方達(dá)一支一年期養(yǎng)老混合型（FOF）基金為例，公司對(duì)該產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)為“R2級(jí)”，中國(guó)銀行標(biāo)注為“R2級(jí)”，建設(shè)銀行上調(diào)為“R3級(jí)”，招商銀行頁面則顯示為“R4級(jí)”。而在招商銀行代銷的多支基金產(chǎn)品中，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)要比基金公司的評(píng)級(jí)高一個(gè)等級(jí)。

　　一家股份銀行理財(cái)經(jīng)理告訴記者，做銷售評(píng)級(jí)時(shí)“就高不就低”是代銷機(jī)構(gòu)的普遍原則。近期，各大銀行相繼上調(diào)基金的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，和近年來監(jiān)管部門多次強(qiáng)調(diào)的投資者風(fēng)險(xiǎn)適當(dāng)性原則有關(guān)，銀行此舉也是在響應(yīng)號(hào)召，加大對(duì)投資者的保護(hù)力度。

　　上海通力律師事務(wù)所律師張亦文表示，雖然產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)會(huì)在風(fēng)險(xiǎn)揭示書和產(chǎn)品合同的風(fēng)險(xiǎn)章節(jié)中進(jìn)行告知，但線上投資者更依賴產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)來判斷風(fēng)險(xiǎn)。可以說，產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)既是為了與投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配，也是為了揭示風(fēng)險(xiǎn)。“錯(cuò)誤”的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)既有可能匹配錯(cuò)誤，也會(huì)誤導(dǎo)投資者?！霸谒痉▽?shí)踐中，有過法院不認(rèn)可代銷機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)的案例。某銀行代銷的一款股票型基金產(chǎn)品被評(píng)定為‘中風(fēng)險(xiǎn)’，但評(píng)估結(jié)果與招募說明書中載明的內(nèi)容不符，法院不認(rèn)可該評(píng)定結(jié)果，而是認(rèn)定與購(gòu)買人的風(fēng)險(xiǎn)承受能力不匹配，銀行屬于不當(dāng)推介?！睆堃辔恼f。

　　張亦文表示，雖然產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)結(jié)果高或低都有可能，但同一家機(jī)構(gòu)內(nèi)部評(píng)價(jià)體系應(yīng)當(dāng)自洽，比如對(duì)同一類基金產(chǎn)品采用相同的評(píng)級(jí)結(jié)果。另外，代銷機(jī)構(gòu)還需要對(duì)行業(yè)內(nèi)同類型產(chǎn)品的評(píng)級(jí)予以充分關(guān)注，尤其應(yīng)當(dāng)避免顯著低于行業(yè)內(nèi)其他機(jī)構(gòu)對(duì)于同類型產(chǎn)品的評(píng)級(jí)。

　　北京尋真律師事務(wù)所律師王德怡表示，如果基金發(fā)行人和代銷機(jī)構(gòu)都有自己的評(píng)級(jí)體系，評(píng)級(jí)結(jié)果存在差異屬于正常，但應(yīng)該向投資者披露該評(píng)級(jí)的出處，最好將不同的評(píng)級(jí)結(jié)果一并呈現(xiàn)，以充分保障投資者的知情權(quán)。另外，評(píng)級(jí)結(jié)果只能作為參考，投資者在購(gòu)買基金產(chǎn)品時(shí)，更多還是要根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行選購(gòu)。