3月28日，貴州茅臺(tái)酒股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱茅臺(tái))發(fā)布2018年年報(bào)。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2018年茅臺(tái)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入736.39億元，比2017年增長(zhǎng)了26.49%，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)513.43億元，凈利潤(rùn)352.03億元，比2017年增長(zhǎng)了30%。該數(shù)據(jù)刷新了中國(guó)酒業(yè)歷史新高，也創(chuàng)造了茅臺(tái)營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)自2001年上市以來(lái)最好業(yè)績(jī)。

　　年報(bào)稱，2018年，茅臺(tái)著力提高供給體系的質(zhì)量，深入推進(jìn)營(yíng)銷轉(zhuǎn)型升級(jí)，取消茅臺(tái)酒價(jià)格“雙軌制”，全力“控價(jià)穩(wěn)市”，市場(chǎng)反應(yīng)總體平靜、符合預(yù)期;堅(jiān)持建網(wǎng)絡(luò)、抓陳列、搞品鑒，醬香系列酒發(fā)展再上新臺(tái)階，成為“雙輪驅(qū)動(dòng)”的有力支撐。

　　同時(shí)，年報(bào)還透露，2018年，茅臺(tái)酒實(shí)現(xiàn)銷售收入654.87億元，比上年增長(zhǎng)了24.99%，再次成為全球創(chuàng)造銷售收入最高紀(jì)錄的“超級(jí)單品”。從市場(chǎng)分布來(lái)源看，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)仍是茅臺(tái)酒銷售的“主戰(zhàn)場(chǎng)”，2018年貴州茅臺(tái)酒股份有限公司有706億元的收入來(lái)自國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，比2017年增加了26.43%。

　　受2018年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)等因素推動(dòng)，3月29日(今天)，貴州茅臺(tái)股價(jià)再創(chuàng)新高。今日貴州茅臺(tái)股價(jià)開盤即站上835元的高點(diǎn)，自11時(shí)開始，股價(jià)連續(xù)超越850元，最高達(dá)861.2元，截至今日收盤，貴州茅臺(tái)股價(jià)報(bào)853.99元，漲幅5.85%，總市值超1.07萬(wàn)億元。而自3月18日以來(lái)，貴州茅臺(tái)已有5個(gè)交易日股價(jià)突破800元大關(guān)。

　　對(duì)此，多家證券機(jī)構(gòu)發(fā)布研報(bào)，給予茅臺(tái)“買入”評(píng)級(jí)。中信證券在研報(bào)稱，貴州茅臺(tái)2018年公司業(yè)績(jī)超預(yù)期，2019年為營(yíng)銷破局之年，將助力公司收入實(shí)現(xiàn)14%以上增長(zhǎng)。公司作為白酒行業(yè)龍頭，已構(gòu)筑以品牌為核心的堅(jiān)實(shí)競(jìng)爭(zhēng)壁壘，兼具量?jī)r(jià)提升邏輯，將持續(xù)受益于行業(yè)升級(jí)和集中度提升，長(zhǎng)期來(lái)看具有翻倍空間，給予1000元目標(biāo)價(jià)，對(duì)應(yīng)2020年P(guān)E為25倍。維持“買入”評(píng)級(jí)。

　　而招商證券則指出，貴州茅臺(tái)2018年報(bào)靚麗收官，四季度重回高增?？紤]到公司順利度過(guò)春節(jié)壓力測(cè)試，以及2019年增加直營(yíng)、提升結(jié)構(gòu)等多種方式，全年目標(biāo)完成是大概率事件，來(lái)年更有望實(shí)現(xiàn)持續(xù)放量，增長(zhǎng)路徑清晰?？紤]到外資持續(xù)流入，估值仍有提升空間，給予2019年25-27倍PE，目標(biāo)價(jià)835~900元，繼續(xù)強(qiáng)烈推薦。

　　對(duì)于茅臺(tái)的市值，3月28日，茅臺(tái)集團(tuán)董事長(zhǎng)、總經(jīng)理李保芳在出席博鰲亞洲論壇時(shí)表示，盡管市值和消費(fèi)的關(guān)聯(lián)度不完全一致，但至少說(shuō)明投資者和消費(fèi)者都有信心，只要消費(fèi)者認(rèn)為茅臺(tái)是好的，品質(zhì)有保證，未來(lái)茅臺(tái)消費(fèi)和公司收入的增加會(huì)持續(xù)上升，這也意味著消費(fèi)升級(jí)。對(duì)茅臺(tái)來(lái)說(shuō)，消費(fèi)升級(jí)最重要的是品質(zhì)和服務(wù)的升級(jí)，而不是價(jià)格的升級(jí)。此外，李保芳還表示，茅臺(tái)酒現(xiàn)在全年的產(chǎn)量只有6000多萬(wàn)瓶，也就只能滿足6000多萬(wàn)個(gè)家庭喝一次。

　　“茅臺(tái)酒的市場(chǎng)有多大?現(xiàn)在中國(guó)有14億人，我們以三口之家計(jì)算，中國(guó)應(yīng)有3.5億至4.5億家庭。茅臺(tái)酒現(xiàn)在的包裝量有多少?現(xiàn)在有6000多萬(wàn)瓶酒，未來(lái)最多的時(shí)候也就是不到1億瓶。按現(xiàn)在的產(chǎn)量來(lái)計(jì)算，每個(gè)家庭就在大年三十除夕之夜喝一瓶，也就只能滿足6000多萬(wàn)個(gè)家庭。根據(jù)現(xiàn)在測(cè)算的情況，茅臺(tái)酒最終的產(chǎn)量是5.6萬(wàn)噸，當(dāng)前還有6600噸正在擴(kuò)建。建成后，茅臺(tái)在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間里就不考慮擴(kuò)建了，因?yàn)榭紤]到赤水河等生態(tài)環(huán)境的保護(hù)，所以從現(xiàn)在到未來(lái)，茅臺(tái)酒都是一個(gè)稀缺資源，供不應(yīng)求肯定是常態(tài)，不像汽車可以多生產(chǎn)，將來(lái)每年最多生產(chǎn)不到1億瓶。”李保芳如是說(shuō)道。

　　(對(duì)于文章中所提及的股票，不構(gòu)成投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。)